المشهد اليوم - تفاعلت أسواق الطاقة والمعادن النفيسة مع تصريحات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشأن استبعاد شن هجمات جديدة على إيران،
فبينما تراجعت أسعار النفط مع انحسار المخاوف من تصعيد عسكري جديد واضطراب إمدادات الطاقة، ارتفع الذهب مستفيدًا من تراجع الضغوط التضخمية وانخفاض الدولار، في تحرك يعكس الترابط الوثيق بين التطورات الجيوسياسية وأسواق السلع والسياسة النقدية الأمريكية.
لماذا تراجعت أسعار النفط؟
تأثرت أسعار النفط بتراجع احتمالات شن هجمات أمريكية جديدة على إيران، بعدما قال ترامب إن ذلك مستبعد للغاية، في ضوء التقدم المحرز في المحادثات الرامية إلى إنهاء الصراع.
وجاءت التصريحات لتخفف المخاوف من اتساع المواجهة العسكرية، وما قد يترتب عليها من اضطرابات في إمدادات النفط وحركة ناقلات الطاقة في المنطقة.
وانخفض خام برنت خلال التعاملات المبكرة الإثنين بمقدار 84 سنتًا، أو 0.85%، إلى 97.48 دولار للبرميل، فيما تراجع خام غرب تكساس الوسيط 32 سنتًا، أو 0.35%، إلى 90.51 دولار.
وجاء هذا الانخفاض بعد تراجع حاد سجله خام برنت خلال الأسبوع الماضي، عندما فقد 17% من قيمته، في أكبر انخفاض أسبوعي منذ بداية جائحة كوفيد-19، وفق بيانات مجموعة بورصات لندن التي تعود إلى عام 1988.
لكن تراجع الأسعار لا يعني اختفاء المخاطر الجيوسياسية؛ إذ تزامن مع استمرار التوتر في مضيق هرمز، بعدما أعلن البلدان وقوع هجمات على سفن في المضيق أو بالقرب منه. وهو ما يبقي الأسواق أمام معادلة تجمع بين مؤشرات التهدئة السياسية ومخاطر تعطل حركة الملاحة وإمدادات النفط.
كيف ينتقل تأثير النفط إلى الذهب؟
وترتبط العلاقة بين النفط والذهب في هذه الحالة تمر عبر التضخم وأسعار الفائدة. فعندما ترتفع أسعار النفط، تزداد تكاليف الطاقة والنقل والإنتاج، وهو ما قد ينعكس على أسعار السلع والخدمات، ويزيد الضغوط التضخمية.
وفي المقابل، يؤدي تراجع النفط إلى تخفيف هذه الضغوط، ويقلل المخاوف من اضطرار البنوك المركزية إلى الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
ويمثل ذلك عامل دعم للذهب، لأن المعدن النفيس لا يدر عائدًا دوريًا، وبالتالي ترتفع جاذبيته عندما تتراجع التوقعات بشأن أسعار الفائدة. أما عندما ترتفع الفائدة، تصبح الأصول المدرة للعوائد أكثر جاذبية، وتزداد تكلفة الاحتفاظ بالذهب مقارنة بها، وفق رويترز.
وهكذا، فإن تراجع النفط لا يدعم الذهب بصورة مباشرة، لكنه قد يعزز جاذبيته من خلال تأثيره في توقعات التضخم والسياسة النقدية.
لماذا ارتفع الذهب بأكثر من 1%؟
استفاد الذهب من تراجع أسعار النفط والدولار، إلى جانب انحسار المخاوف التضخمية. وارتفع سعره في المعاملات الفورية بنسبة 1.6% إلى 4129.69 دولار للأوقية، كما صعدت العقود الأمريكية الآجلة تسليم ديسمبر/كانون الأول بنسبة 1.6% إلى 4139 دولارًا.
وجاءت هذه المكاسب بعد ارتفاع الذهب بنحو 5% خلال الأسبوع الماضي، ما يعكس استمرار اهتمام المستثمرين بالمعدن النفيس وسط التقلبات الاقتصادية والجيوسياسية.
وقال تيم واترر، كبير محللي السوق في «كيه سي إم تريد»، إن نبرة ترامب الأكثر اعتدالًا تجاه إيران ساعدت في كبح أسعار النفط، ما خفف بعض الضغوط التضخمية التي كانت تثقل كاهل الذهب، بالتزامن مع التراجع الطفيف في قيمة الدولار.
ويؤدي انخفاض الدولار دورًا إضافيًا في دعم المعدن الأصفر؛ إذ يجعل الذهب المقوم بالعملة الأمريكية أقل تكلفة بالنسبة إلى المستثمرين الذين يحملون عملات أخرى، وهو ما قد يعزز الطلب عليه في الأسواق العالمية.
هل يمكن أن تتواصل مكاسب الذهب؟
رغم العوامل الداعمة، لا تبدو الطريق أمام الذهب خالية من الضغوط، إذ تترقب الأسواق بيانات التضخم الأمريكية ومؤشرات جديدة بشأن توجهات مجلس الاحتياطي الاتحادي، في وقت عززت فيه بيانات سوق العمل توقعات رفع أسعار الفائدة خلال ديسمبر/كانون الأول.
وأظهرت البيانات تسارع نمو الوظائف في الولايات المتحدة خلال أكتوبر/تشرين الأول، بالتزامن مع تراجع معدل البطالة إلى 4.1%، وهو ما عزز التقديرات بأن سوق العمل لا تزال متماسكة، وقد يمنح البنك المركزي الأمريكي مساحة أكبر لرفع الفائدة.
ووفقًا لأداة «فيد ووتش» التابعة لبورصة شيكاغو التجارية، ارتفعت توقعات المتعاملين برفع أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول إلى 79%، مقارنة بنحو 71% قبل صدور بيانات الوظائف.
ماذا تقول تحركات بقية المعادن النفيسة؟
لم تقتصر المكاسب على الذهب، بل امتدت إلى المعادن النفيسة الأخرى، إذ ارتفعت الفضة في المعاملات الفورية بنسبة 2.8% إلى 53.31 دولار للأوقية، وصعد البلاتين بنسبة 1.6% إلى 1556.14 دولار، فيما زاد البلاديوم بنسبة 2.1% إلى 1044.28 دولار.
